11月5日，湖南電廣傳媒股份有限公司發(fā)布公告稱，已完成對先前確定發(fā)起參與中國廣電網(wǎng)絡股份有限公司的相關股權出資的資產(chǎn)評估，同日更是公示了本次涉及的湖南有線、天津廣電網(wǎng)絡及珠江數(shù)碼相關股權的資產(chǎn)評估報告。

1/46發(fā)起人——電廣傳媒如何融入廣電“一張網(wǎng)”

今年8月26日時，電廣傳媒通過參與組建中國廣電網(wǎng)絡股份有限公司的出資方案，至9月方案獲得了湖南省文資委的批準。

根據(jù)公示的信息，電廣傳媒將以現(xiàn)金出資+股權的形式參與到組建“全國性股份公司”的大計中：

1、電廣傳媒將實繳的現(xiàn)金出資為2億元；

2、股權出繳計劃：

1）通過電廣傳媒的全資子公司華豐達有線網(wǎng)絡控股有限公司作為發(fā)起人，以持有的湖南省有線電視網(wǎng)絡（集團）股份有限公司51%股份、廣州珠江數(shù)碼集團股份有限公司22.5%股份和天津廣播電視網(wǎng)絡有限公司4.9918%的股權參與發(fā)起設立中國廣電網(wǎng)絡股份有限公司；

2）通過華豐達旗下子公司天津虹橋科技投資集團有限公司作為發(fā)起人，以持有的天津廣播電視網(wǎng)絡有限公司8.7533%的股權參與發(fā)起設立中國廣電網(wǎng)絡股份有限公司。

9月底，電廣傳媒又發(fā)布公告確認了進展情況，在中國廣電網(wǎng)絡股份有限公司成立后，其可持有2.7833%的股份（出資額及持股比例為暫定數(shù)，在相關出資標的資產(chǎn)評估結果經(jīng)公司股東大會審議通過后，根據(jù)《發(fā)起人協(xié)議》約定進行調(diào)整）。

本次資產(chǎn)評估的完成，在DVBCN筆者看來，意味著電廣傳媒參與“全國一網(wǎng)”股份公司即將進入實質(zhì)性的出繳階段。但程序上還需證監(jiān)部門的審批，且實際認繳還需一段時間尚可完成，因此也可視為是實質(zhì)出繳相關資產(chǎn)的預備階段，并非是程序通過便是完成階段了。隨著中國廣電網(wǎng)絡股份有限公司已于10月12日正式完成了掛牌程序，且由于廣電人周知的多方面的緊迫性使然，“全國一網(wǎng)”已然是勢在必行了，后續(xù)日程表的階段性任務應該能陸續(xù)（必須）完成。

需注意的是，因湖南有線、天津廣電網(wǎng)絡與珠江數(shù)碼均為非上市系廣電網(wǎng)絡企業(yè)，三家的資產(chǎn)及經(jīng)營狀況向來對外公示的信息并不充分，因此，本次三份評估信息的發(fā)出也終于使得外界能了解到這三個地方廣電網(wǎng)絡的近期實際經(jīng)營情況。

“全國一網(wǎng)”各股東認繳時間表

首先要明確的是，在“全國一網(wǎng)”方案中要求了“非上市省網(wǎng)公司參加整合，以相關股東持有或合計持有的省網(wǎng)公司51%的股權出資，并根據(jù)評估后的凈資產(chǎn)價值作為出資額，占有相應持股比例?！币虼?，電廣傳媒控制下的湖南有線便需出股51%，而各省網(wǎng)公司原則成為股份公司省級子公司，各省級子公司負責經(jīng)營管理省域業(yè)務，名稱相應變更為“中國廣電網(wǎng)絡股份有限公司XX?。▍^(qū)、市）公司”。

本次電廣傳媒做的評估也是在對標《發(fā)起人協(xié)議》流程，即非上市省級有線電視網(wǎng)絡公司經(jīng)審計的合并報表歸屬于母公司的51%的凈資產(chǎn)（2019年度虧損的非上市省網(wǎng)公司按其審計評估基準日經(jīng)審計的合并報表歸屬于母公司的 51%的凈資產(chǎn)的80%計算），以確定最終實際出繳。

此外，按照協(xié)議，除北廣傳媒投資中心和以貨幣出資的發(fā)起人以外，其他發(fā)起人的認繳出資額均為暫定數(shù)，在其股權/股份出資完成評估備案并依法履行決策、報批程序后，再根據(jù)其股權/股份出資在審計評估基準日的備案評估值，據(jù)實調(diào)整其認購股份數(shù)（并可能相應調(diào)整標的公司的注冊資本）。至于電廣傳媒這三項資產(chǎn)后續(xù)是否再有變化，目前還尚不得知。

協(xié)議中提到了，以非上市省網(wǎng)公司的股權/股份出資的發(fā)起人，應在2020年10月31日以前完成各自股權/股份出資的評估備案，并于2020年12月31日以前完成實繳（各非上市省網(wǎng)公司修改公司章程、發(fā)起人用于出資的股權/股份變更<過戶>至廣電股份名下）。

而以非上市省網(wǎng)公司的股權/股份出資的發(fā)起人中，存在其出資股權/股份所在公司的評估報告選用收益法評估結果情形的，則在廣電股份成立后的三年內(nèi)，每年對該等發(fā)起人的出資股權/股份進行減值測試，如果當年實際盈利數(shù)（以扣除非經(jīng)營性損益后凈利潤為準）低于評估時所依據(jù)的當年利潤預測數(shù)，則由該等發(fā)起人補足差額，或由廣電股份注銷其所持有的與差額相等的標的公司的股份。

上市網(wǎng)絡公司認繳的貨幣出資，于標的公司成立并開立銀行賬戶后發(fā)出實繳通知之日起15個工作日內(nèi)實繳50%，其余50%于2020年12月31日前完成實繳，屆時廣電股份應向以貨幣出資的上市網(wǎng)絡公司出具符合前述出資期限約定的實繳通知。

以上主要是上市系及非上市系廣電網(wǎng)絡的實繳安排，可作為參照。

湖南有線、珠江數(shù)碼、天津廣電網(wǎng)絡近期財務情況

1）湖南有線：

截止評估基準日2019年12月31日，湖南有線經(jīng)審計的總資產(chǎn)賬面價值68.73億，總負債賬面價值32.9億元，凈資產(chǎn)賬面價值35.83億元。經(jīng)資產(chǎn)基礎法評估，其股東全部權益價值為50.91億元。

近三年財務情況如圖

2）天津廣電網(wǎng)絡

截止評估基準日，天津廣電網(wǎng)絡總資產(chǎn)賬面價值為25.31億元，總負債賬面價值為17.83億元，其股東全部權益賬面價值為7.48億元。

近三年財務情況如圖

3）珠江數(shù)碼

截止評估基準日，珠江數(shù)碼股東權益賬面值7.57億元，其股東全部權益評估價值為14.34億元。

近三年財務情況如圖

小評：

關于資產(chǎn)出繳，前面的部分中筆者談了下自己的看法。至于電廣傳媒本次評估報告中也表示，在相關股權交易完成后，其相應資產(chǎn)將不再列入電廣傳媒的合并報表內(nèi)，因此必然會對其后續(xù)的財政數(shù)字產(chǎn)生極為明顯的影響。觀察了湖南有線的資產(chǎn)狀況，其實已發(fā)現(xiàn)近三年對電廣傳媒的合并資產(chǎn)減值損失數(shù)額還是較大的，并且是連續(xù)性的，很直觀的反映了其近期有線電視經(jīng)營狀況并不佳。

在2020年上半年，電廣傳媒就稱有線集團實現(xiàn)營業(yè)收入7.50億元，凈利潤虧損1.95億元，虧損持續(xù)加大。雖說是一定程度上剝離有線電視資產(chǎn)，但僅是以股權換股權的形式加入了對中國廣電網(wǎng)絡股份有限公司的投資，不知預期的“以血還血”是否能達到盤活諸如大環(huán)境及疫情等影響下的有線電視業(yè)務？