寫在前面

本文主要由DVBCN筆者通過對13家涉及廣電網(wǎng)絡(luò)相關(guān)業(yè)務(wù)運營的上市企業(yè)業(yè)績作要點分析，并以相關(guān)數(shù)據(jù)來說明一些行業(yè)變動情況，廣州廣電網(wǎng)絡(luò)（原珠江數(shù)碼）為新三板上市企業(yè)。

這些企業(yè)中，歌華有線、貴廣網(wǎng)絡(luò)、廣西廣電、湖北廣電、江蘇有線、吉視傳媒、廣電網(wǎng)絡(luò)、廣州廣電網(wǎng)絡(luò)為主運營有線電視網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)企業(yè)；東方明珠、華數(shù)傳媒并非是有線電視網(wǎng)為主的企業(yè)；電廣傳媒已轉(zhuǎn)讓湖南有線控股權(quán)，中信國安則因涉及較多的有線電視網(wǎng)絡(luò)投資業(yè)務(wù)。

因此，僅依靠這些公司的當年綜合業(yè)績并非能完全代表行業(yè)實際整體情況，部分企業(yè)業(yè)績甚至無法代表本地有線電視網(wǎng)實際情況，相關(guān)業(yè)績信息還是僅以供參考為主。

一、數(shù)據(jù)鑒真：此年業(yè)績回暖了

實際上就數(shù)據(jù)反應而言，連續(xù)三年的業(yè)績表現(xiàn)中，所分析的2021年廣電系業(yè)績反而是出現(xiàn)了回暖。（“凈利”指歸屬于上市公司股東的凈利潤）

1、營收與凈利數(shù)據(jù)簡析

從DVBCN整理的圖表可直觀看到，2021年與2020年比較有7家企業(yè)為正增長，其中華數(shù)傳媒與中信國安均實現(xiàn)了雙位數(shù)增長，而回顧2020年與2019年比較的營收數(shù)據(jù)，當時未有實現(xiàn)兩位數(shù)增長的企業(yè)，且2020年僅有5家企業(yè)實現(xiàn)了營收增長。

在凈利數(shù)據(jù)中，共有9家企業(yè)在2021年保持盈利，4家企業(yè)呈虧損，與上年度5家虧損的業(yè)績比較，電廣傳媒一家實現(xiàn)了轉(zhuǎn)虧為盈；有6家企業(yè)凈利潤同2020年比較呈現(xiàn)為正增長，而2020年與2019年業(yè)績比較中則是僅有2家凈利為正增長。

因此，綜合近3年表現(xiàn)來看，2021年度廣電系上市企業(yè)業(yè)績有明顯回暖。

值得注意的是，華數(shù)傳媒已連續(xù)10年保持了年度營收與凈利潤雙增長，江蘇有線、電廣傳媒的凈利同比出現(xiàn)大幅度的增長。另外，凈虧的4家——貴廣網(wǎng)絡(luò)、湖北廣電網(wǎng)絡(luò)、廣西廣電網(wǎng)絡(luò)、中信國安已連續(xù)兩年歸母凈利為虧損。

2、用戶實際情況知多少

由于各家公示信息標準不一，部分省網(wǎng)給出了相應的數(shù)據(jù)情況，因此用戶方面的數(shù)據(jù)（電視用戶與寬帶用戶）就不再列表表示。

根據(jù)國家廣播電視總局公示的數(shù)據(jù)，2021年度全國有線電視實際用戶數(shù)2.04億戶，同比下降1.45%；高清和超高清用戶1.09億戶，同比增長7.92%；智能終端用戶3325萬戶，同比增長11.39%。有線電視雙向數(shù)字實際用戶數(shù)9701萬戶，同比增長1.57%，高清超高清視頻點播用戶3992萬戶，占點播用戶的比例達95.3%。

目前為止，我們?nèi)晕茨艿弥芯€電視的繳費用戶數(shù)據(jù)以及廣電有線寬帶的整體用戶情況。

部分省網(wǎng)的數(shù)據(jù)作以羅列供參考：

1）歌華有線：裁至2021年底，其有線電視繳費用戶為400萬戶（注冊用戶613萬戶)，高清交互繳費用戶375.6萬戶 (注冊用戶550萬戶)，4K超高清用戶約200萬戶，寬帶繳費用戶44.6萬戸。2）貴廣網(wǎng)絡(luò)：有線數(shù)字電視終端用戶達869萬戶，其中高清互動用戶達612萬戶，寬帶用戶達346萬戶。3）陜西廣電網(wǎng)絡(luò)：有線數(shù)字電視主終端為540.03萬個，較上年末減少3萬個；個人寬帶終端129.06萬個，較上年末增加6.8萬個；“秦嶺云”智能終端122.50萬個，無線數(shù)字電視終端12.58萬個，直播衛(wèi)星戶戶通終端31.55萬個。

二、未見起色：有線電視運營壓力未減

1、用戶流失難以阻塞

有線電視網(wǎng)絡(luò)行業(yè)連續(xù)多年的用戶流失現(xiàn)象并未能得到有效緩解，進而導致有線電視實際收入持續(xù)下滑，這是造成業(yè)績?nèi)匀徽w不良的重要原因。

大多數(shù)有線電視網(wǎng)絡(luò)運營主體公司尤為依靠有線電視的業(yè)務(wù)收入，包括基本收視、維護費用，以及一些專業(yè)數(shù)字電視頻道、OTT點播內(nèi)容等付費視聽內(nèi)容仍是其收入來源。

僅看各上市系公司去年財報，營收、凈利同比下滑、凈利持續(xù)虧損，基本誘因還是較為統(tǒng)一的。

2、同質(zhì)化競爭形式嚴峻

有線電視的在網(wǎng)用戶持續(xù)流失也一直與同類業(yè)務(wù)擠壓密切相關(guān)，特別是隨著移動通信3G/4G網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，直到現(xiàn)今5G網(wǎng)絡(luò)的商用，移動端流量迅猛攀升，使得長短視頻平臺用戶粘性長久保持，加之電視臺屬的廣電新媒體公司與運營商組合生成的IPTV多年間指數(shù)級發(fā)展、以及互聯(lián)網(wǎng)電視（OTT TV）的快速增長，在大屏端也在持續(xù)收割傳統(tǒng)有線電視網(wǎng)的在網(wǎng)率。

根據(jù)廣電總局的行業(yè)公報，2021年全國交互式網(wǎng)絡(luò)電視（IPTV）用戶超過3億戶，互聯(lián)網(wǎng)電視（OTT）用戶數(shù)10.83億戶，互聯(lián)網(wǎng)視頻年度付費用戶7.1億，互聯(lián)網(wǎng)音頻年度付費用戶1.5億，短視頻上傳用戶超過7億。其他大小屏端口的用戶增長趨勢并不會停息，而有限的賓館酒店等非居民用戶繳費率其實也因IPTV及疫情等其他特殊因素影響也在下降。

值得一提的是，有些人會分析成因認為有線電視是因為內(nèi)容而失勢的，其實不然，若考慮同質(zhì)化競爭這一問題的話便可直接發(fā)現(xiàn)其矛盾之處。IPTV已與有線電視視聽內(nèi)容權(quán)限幾近于同質(zhì)化，像CCTV3/5/6/8等優(yōu)質(zhì)原獨家性頻道近些年基本也上線到了IPTV端，但IPTV用戶仍在高量增長；而有線數(shù)字電視普及率已經(jīng)頗高，部分省達到了90%以上，DVB+OTT模式基本各家均已實現(xiàn)，用戶可在有線電視端實現(xiàn)多類VOD視聽內(nèi)容收看、電視短視頻、電視游戲、時移回看、智能語音等等需求，因此有線電視并不敗在內(nèi)容的優(yōu)勝上。

3、其他業(yè)務(wù)線咋樣了

除去有線電視網(wǎng)的收視維護費、付費數(shù)字電視、落地費等傳統(tǒng)收入外，影響有線電視運營商的主要就是廣電寬帶、集客收入等，總體上各省網(wǎng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是比較簡單的，華數(shù)傳媒等除外。

廣電有線寬帶其管道仍是租借于三家運營商，全國用戶體量也與三家固網(wǎng)寬帶無法比擬，約有4000余萬，雖尚未由明確的官方數(shù)據(jù)，但根據(jù)廣電總局科技委參與編制的 《中國廣電有線網(wǎng)絡(luò)技術(shù)年度發(fā)展報告（2021）》，廣電寬帶業(yè)務(wù)呈下降態(tài)勢。

在集客業(yè)務(wù)方面，可能會時有看到某家有線電視網(wǎng)絡(luò)公司拿下重要政企項目的消息，但總的業(yè)績反應中未能對廣電網(wǎng)絡(luò)的業(yè)績產(chǎn)生決定性的影響，特別是有線電視公司會長期實施民生工程、文化公益服務(wù)等項目，其工程回款慢、收益較低等，總能看到“新增固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)固導致折舊攤銷和財務(wù)費用增加”等業(yè)績說明條例，因此集客線業(yè)務(wù)仍是處于長期探索開發(fā)的一條路徑。

三、變局&機遇：有線電視行業(yè)的突圍之路

1、推進有線電視網(wǎng)絡(luò)整合

傳統(tǒng)有線電視網(wǎng)絡(luò)在用戶流失、業(yè)務(wù)下滑的壓力下仍在試圖調(diào)整多條路線，如提升智能化、數(shù)字化、IP化，甚至多有開啟了“小程序化”、移動終端化的方式，欲圖通過借助移動化與機頂盒、寬帶ID等綁定用戶方式維持住用戶粘性，但與流媒體視聽、IPTV等的用戶APRU值比較還是有明顯差距。

2021年是“十四五”規(guī)劃啟動的首個年頭，2020年成功通過中國廣電集團公司（中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)集團有限公司）聯(lián)手阿里巴巴、國家電網(wǎng)及多地文化廣電系統(tǒng)得以組建了“全國性股份公司”——中國廣電網(wǎng)絡(luò)股份公司，至2021年進一步將“全國一網(wǎng)”落實，非上市省網(wǎng)公司51%控股權(quán)基本實現(xiàn)轉(zhuǎn)入，一家上市系——歌華有線控股權(quán)也已經(jīng)移交到中國廣電股份，另有22家企業(yè)完成了統(tǒng)一的“中國廣電”更名，且新的logo標志也已經(jīng)更換……初階段的全國有線電視網(wǎng)絡(luò)整合取得了一定的進展，但后續(xù)的深化整合還需一定的時期。

2、加快籌備廣電5G商用

推進全國有線電視網(wǎng)絡(luò)整合與廣電5G一體化發(fā)展已寫入了國家“十四五”文化系列建設(shè)重要工程中，特別是隨著5G紅利窗口期的位移，中國廣電5G商用規(guī)模部署仍是近期階段性重大工作內(nèi)容。

自中國廣電于2019年協(xié)同三家運營商企業(yè)共同獲得工信部頒發(fā)的5G商用牌照以來，廣電700MHz 5G網(wǎng)絡(luò)商用一拖延了許久，2021年內(nèi)終于與中國移動確定了“共建共享”方案，特別是兩項協(xié)議的簽訂完成，為廣電5G的快速建網(wǎng)打下了基礎(chǔ)。至2021年年末，中國移動已助力中國廣電建成20萬個700MHz 5G基站，而2022年已經(jīng)預定了28萬站的目標。

實際上，從2021年下半年一直到本文成文的2022年6月，中國廣電以極高的效率繼續(xù)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)各地進行了700MHz頻率遷移、廣電700MHz核心網(wǎng)及各省節(jié)點、廣電5G業(yè)務(wù)平臺、中國廣電5G品牌、5G USIM卡、10099客服呼叫中心、5G BOSS系統(tǒng)與平臺等等預商用的準備工作，預期將能很快取得實質(zhì)性的商用成果。

3、開拓思維，嘗試新業(yè)務(wù)、新發(fā)展

如前文所言，有線電視省網(wǎng)公司整體上的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是較為死板的，少有且難有新業(yè)務(wù)的方向突圍，部分涉足的文化工程未必能取得增長業(yè)績，因此借助于5G邁向與移動通信領(lǐng)域的交織，賦能數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級是傳統(tǒng)廣電網(wǎng)絡(luò)的探索路徑之一。

2020年6月中央文改辦發(fā)布了《關(guān)于做好國家文化大數(shù)據(jù)體系建設(shè)的通知》，繼續(xù)給有線電視網(wǎng)絡(luò)行業(yè)帶來了可綜合利用自身優(yōu)勢的難得機遇，有線電視運營商需要在其中以負責搭建國家文化專網(wǎng)的重任。而兩辦在2022年3月印發(fā)的《關(guān)于推進實施國家文化數(shù)字化戰(zhàn)略的意見》中則明確了要依托現(xiàn)有有線電視網(wǎng)絡(luò)設(shè)施、廣電5G網(wǎng)絡(luò)和互聯(lián)互通平臺，以形成國家文化專網(wǎng)以及國家文化大數(shù)據(jù)體系的省域中心和區(qū)域中心等。因此，這一文化領(lǐng)域的“新基建”國家級工程也是有線電視運營商需要緊抓的政策優(yōu)勢。

廣電寬帶也如有線電視網(wǎng)絡(luò)一般，由于長期分散化發(fā)展使得體量有限，且受制于運營商，在CP資源對接、要價等方面話語權(quán)幾乎喪失。但2021年中，中國廣電委托旗下專業(yè)運營子公司中廣寬帶公司已正式啟動了寬帶集約化經(jīng)營工作安排，中部地區(qū)安徽、湖北、江西三省進行了先期的省際互聯(lián)互通運營交流協(xié)作，后續(xù)還需要更多的實質(zhì)性進展以支撐廣電系盡快形成集約化體系。其他業(yè)務(wù)突圍方面簡要概括之，如繼續(xù)有效地發(fā)力家客業(yè)務(wù)，瞄準智慧家庭、智能家居、全屋物聯(lián)等場景，還有如打造中國廣電寬帶電視、融合視聽應用平臺等，對標的是IPTV、央視頻等新媒體端口……

廣電上市企業(yè)年報已在4月底全部發(fā)出，本文正式成文在年中才得以確定，今年對于廣電系而言依然是充滿挑戰(zhàn)的一年，縱使是最寬泛的“廣電”概念，深度融合、智慧廣電仍是未能走完整的一道征程，而有線電視網(wǎng)絡(luò)行業(yè)則更要緊盯5G商用等黃金期，通過技術(shù)與應用賦能，秉承融合、開放與創(chuàng)新的精神，力圖找尋到突圍之路。