在發(fā)布2018年第一季度財(cái)報(bào)之后，新浪公司首席執(zhí)行官曹國偉和首席財(cái)務(wù)官張懌等高管出席了隨后舉行的分析師電話會議，解讀財(cái)報(bào)并回答分析師提問。
以下為分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
分析師：首先請問你們媒體門戶業(yè)務(wù)的開支和投資。能否透露你們2018年的門戶業(yè)務(wù)準(zhǔn)備投資哪些領(lǐng)域？第二個問題是競爭。我們看到一些競爭對手最近推出了多應(yīng)用。他們可能擁有一些社交和新聞內(nèi)容以及其他各種媒體應(yīng)用。我想知道新浪和微博是如何思考這種狀況的，你們?nèi)绾螌?shí)現(xiàn)一些協(xié)同效應(yīng)，與對手展開競爭？
曹國偉：關(guān)于我們本年關(guān)注的投資領(lǐng)域，微博已經(jīng)在之前的電話會議中提到。關(guān)于產(chǎn)品，我們的投資重點(diǎn)是增加移動應(yīng)用的用戶，尤其是新聞、財(cái)經(jīng)和體育等。
從用戶增長來看，我們每個季度都看到一些很好的結(jié)果，包括我們的新聞和財(cái)經(jīng)移動應(yīng)用中的用戶增長和用戶活動增長。這兩個應(yīng)用同比都增長超過30%。另外，我們還看到用戶互動、花費(fèi)的時間等指標(biāo)實(shí)現(xiàn)良性增長。
我認(rèn)為門戶業(yè)務(wù)對我們增加用戶很重要，可以幫助我們擴(kuò)大移動用戶規(guī)模，從而繼續(xù)商業(yè)化。很顯然，我們也在移動商業(yè)化效率上做得不錯?？纯催@些數(shù)據(jù)，你會看到營收實(shí)現(xiàn)健康增長。廣告營收相比前些年實(shí)現(xiàn)了一些很好的復(fù)蘇，尤其是移動廣告營收實(shí)現(xiàn)大幅增長。
另外，我們還在一些領(lǐng)域繼續(xù)推進(jìn)，加快用戶增速，還在技術(shù)和產(chǎn)品領(lǐng)域提升商業(yè)化效率。這樣就能為移動用戶建立規(guī)模，為門戶建立移動平臺。
關(guān)于第二個競爭問題。我們的確看到有一兩家競爭對手開始推出和推廣多款應(yīng)用，尤其是在短視頻領(lǐng)域和垂直新聞領(lǐng)域。
我們已經(jīng)很關(guān)注這些戰(zhàn)略。我認(rèn)為我們與競爭對手之間的差異在于，作為上市公司，我們需要在投資新領(lǐng)域時格外謹(jǐn)慎，尤其是新的垂直領(lǐng)域和新的短視頻領(lǐng)域，這需要大筆投資和營銷資金。
我的確看到這些領(lǐng)域，我們也會密切關(guān)注。具體到投資，無論今后繼續(xù)投資單獨(dú)的應(yīng)用，還是增強(qiáng)我們的功能性并增加應(yīng)用的使用量，我們都會密切關(guān)注。
但現(xiàn)階段，我們并沒有為多應(yīng)用制定獨(dú)立戰(zhàn)略——我指的是我們的投資。但這并不意味著我們今后不會這么做，但必須很謹(jǐn)慎，因?yàn)檫@需要大筆投資，而且可能不會帶來好結(jié)果。
分析師：我有兩個問題。首先希望了解門戶廣告增長動力。盡管會計(jì)變化和增值稅影響，但你們第一季度的門戶廣告還是實(shí)現(xiàn)了個位數(shù)增長，比公司之前提到的要好。這是否表明全年展望會有所提升，也就是說，從全年來看，盡管受到增值稅的影響，但門戶廣告仍然能夠保持個位數(shù)增長？
第二個問題是關(guān)于小貸業(yè)務(wù)，也就是非廣告業(yè)務(wù)。這項(xiàng)收入是否會繼續(xù)環(huán)比下滑？應(yīng)該對利潤率的影響有何預(yù)期？
曹國偉：關(guān)于廣告增長，你說的沒錯。第一季度如果不計(jì)算增值稅和匯率的影響，我們實(shí)現(xiàn)個位數(shù)增長。但也只是個位數(shù)。我不確定我們對季度和年度的門戶廣告增長指引。
我認(rèn)為廣告業(yè)務(wù)的這個增長率完全在預(yù)期內(nèi)。我認(rèn)為如前面所說，移動使用量和用戶增長看到了一些不錯的結(jié)果，所以我們的移動商業(yè)化效率也有所提升。
如果看看移動平臺的總廣告營收，其實(shí)同比大幅增長。非移動廣告營收現(xiàn)在開始占到門戶廣告營收的77%。
所以主要還是移動使用量增長和移動營收的增長。我認(rèn)為這一趨勢可能會延續(xù)到今年。但正如我前面所說，我們可能并沒有針對廣告增長給出全年的預(yù)期。所以，我不能對這是否超出預(yù)期發(fā)表評論。
第二個關(guān)于小貸業(yè)務(wù)的問題，我認(rèn)為市場仍然面臨壓力。整體來說，中國這一領(lǐng)域的監(jiān)管環(huán)境持續(xù)收緊，金融科技業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策可能還會繼續(xù)收緊，這意味著其他企業(yè)今后可能需要獲得牌照，而獲得牌照的門檻可能還會大幅增加。
所以在小貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域，我們出現(xiàn)了一些虧損。營收也會環(huán)比下滑。但與去年相比，我們?nèi)ツ甑谝患径炔]有合并小貸業(yè)務(wù)。所以我們沒有什么比較對象。但從環(huán)比來看的確下滑了。但我們今后可能還是會更加小心。我認(rèn)為我們現(xiàn)在處于復(fù)蘇進(jìn)程當(dāng)中?？吹搅艘恍┖泌厔?，好結(jié)果。但整體而言，由于監(jiān)管環(huán)境的問題，我們還是會更加謹(jǐn)慎。
具體到利潤率的影響，我認(rèn)為主要是第一季度，因?yàn)槌霈F(xiàn)了一些壞賬，而成本高于我們的預(yù)期，營收低于我們的預(yù)期。所以具體到第二季度，我門并不認(rèn)為這項(xiàng)業(yè)務(wù)的利潤率會太糟糕。但整體而言，還是會對金融科技業(yè)務(wù)更加謹(jǐn)慎。
分析師：第一個問題是關(guān)于世界杯。你們對門戶和微博的增量收入有何想法？第二個問題是關(guān)于微博和新浪整體的利潤率趨勢。應(yīng)該如何考慮2018年的趨勢？
曹國偉：關(guān)于門戶和微博的影響，肯定會有一些增量影響。但整體來看，考慮到規(guī)模、我們目前的總營收和歷史狀況，我認(rèn)為世界杯和奧運(yùn)會這些重大賽事通常會對我們的門戶業(yè)務(wù)增量營收產(chǎn)生很好的影響。
但由于體育賽事的流量現(xiàn)在變得更加稀釋，畢竟移動應(yīng)用和視頻應(yīng)用都在增多。但我不認(rèn)為內(nèi)容的版權(quán)方會出售世界杯的長內(nèi)容。
我認(rèn)為，除了央視之外，每個平臺的內(nèi)容領(lǐng)域受到的影響與前幾次世界杯相比都比較有限。所以每家互聯(lián)網(wǎng)公司這一次受到的整體影響都會低于前幾次。
另外，考慮到我們的總營收——廣告營收規(guī)模遠(yuǎn)大于四年前上一次世界杯舉行的時候。我預(yù)計(jì)增量營收的百分比很有限。但即便如此，世界杯不僅是一次提升營收的活動，還可以幫助我們增強(qiáng)用戶互動，提升體育領(lǐng)域的影響力。從歷史上看，體育一直對新浪很重要，對微博越來越重要。這個領(lǐng)域都很重視用戶互動，尤其是男性用戶。
所以我們很有機(jī)會在這次賽事期間提升用戶參與度，我們也很期待把握世界杯帶來的機(jī)會。
張懌：關(guān)于利潤率問題，我會簡單談?wù)劧⒉缓笤賮碚勑吕恕?/span>
具體到微博，在之前的電話會議以及隨后與分析師的交流中，我們已經(jīng)明確表示2018年是投資年，尤其是考慮到當(dāng)前的市場競爭格局。因此，我們預(yù)計(jì)微博營業(yè)利潤率會與2017年非常相似。這是對市場變化的直接反應(yīng)。我們在微博電話會議上明確闡述了開支方向，尤其是頂級IP內(nèi)容的渠道營銷。這肯定都會提升我們的開支。
整體而言，我們認(rèn)為營業(yè)利潤率跟2017年很接近。
現(xiàn)在回到新浪。你們大概知道第一季度的非微博營業(yè)利潤表現(xiàn)很差。這是因?yàn)槲覀兺顿Y于新浪新聞和新浪財(cái)經(jīng)應(yīng)用的用戶增長和用戶互動，再加上我們的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)因?yàn)楸O(jiān)管變化而表現(xiàn)不佳。
所以2018年的整體趨勢是非微博業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤率不太可能大幅轉(zhuǎn)正。但隨著我們進(jìn)入第二和第三季度，隨著更多廣告收入生效，非微博業(yè)務(wù)的整體營業(yè)利潤率將會改善。
當(dāng)然，金融科技業(yè)務(wù)存在很大不確定性，有很多監(jiān)管和新政策出臺。能否從政策變化中完全恢復(fù)過來還有待觀察。
從謹(jǐn)慎的角度出發(fā)，我們2018年的非微博業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率顯然面臨壓力，今年剩余時間內(nèi)將為負(fù)值。
分析師：第一個問題關(guān)于廣告業(yè)務(wù)。微博的大客戶廣告營收增速遠(yuǎn)快于中小企業(yè)廣告，你們已經(jīng)上調(diào)了價(jià)格。我想知道大客戶市場的競爭是否像中小企業(yè)廣告市場一樣激烈。未來的漲價(jià)前景如何？
第二個問題是關(guān)于短視頻競爭。抖音發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，騰訊也開始部署短視頻戰(zhàn)略。長視頻網(wǎng)站也在紛紛入局。你們?nèi)绾慰创欢€城市短視頻領(lǐng)域日漸激烈的競爭。我想知道你們面臨激烈的競爭制定了什么戰(zhàn)略，是否會改變長期的成本和開支預(yù)期？
曹國偉：關(guān)于廣告市場，你說的沒錯。我們之前在微博電話會議上談過。看看第一季度，大客戶的確增長更快，百分比也增長更快。我認(rèn)為其中有兩個方面。
首先。整體來看，大客戶在我們整個業(yè)務(wù)中增長更快，主要是因?yàn)槲⒉┑挠绊懥^去幾年逐漸加強(qiáng)，所以我認(rèn)為大客戶在媒體平臺上增加開支的這種節(jié)奏很典型。
增長其實(shí)來自兩個領(lǐng)域。一個顯然是大客戶增多，另外一個是每客戶平均收入增加。這個趨勢還會持續(xù)下去，我們還會看到大客戶領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)健康的高增長，因?yàn)槲覀儠谖⒉┥峡吹酱罂蛻舻氖褂昧吭黾?，每個客戶今后的開支也會增加。
關(guān)于中小企業(yè)市場，雖然整體中小企業(yè)市場增長很快，但社交、短視頻等進(jìn)入了越來越多的大公司。隨著市場上的廣告位增加，定價(jià)顯然會面臨更多競爭。所以整體而言，我們的大客戶增速加快，中小企業(yè)客戶增速減慢。
但第一季度是電商客戶的淡季，而電商客戶是中小企業(yè)開支中的重要組成部分。因此第一季度是電商的淡季，也是我們中小企業(yè)客戶開支的淡季。
所以相對來看，中小企業(yè)第一季度增速會更慢。但整體來說，這兩個領(lǐng)域都有所增長，只不過大客戶增速更快，而我們很有信心未來會表現(xiàn)很好。
短視頻的競爭無疑更加激烈。首先，我認(rèn)為短視頻市場巨大，這毋庸置疑。尤其是在中國相對落后的城市，需求非常大。我們的一些競爭對手在這個市場把握住了時機(jī)。
過去12個月，整個中國移動市場是用戶增長和使用量增長唯一表現(xiàn)強(qiáng)勁的領(lǐng)域。我們跟秒拍有合作，他們過去負(fù)責(zé)處理我們的短視頻業(yè)務(wù)。我們還在去年年中推出了微博故事，這也是我們瞄準(zhǔn)短視頻市場推出的重大項(xiàng)目。
但我們的短視頻項(xiàng)目的效果不及一些競爭對手，他們推出了獨(dú)立的視頻應(yīng)用，而且投入了大量的營銷資金來吸引用戶。
我們的確認(rèn)為這在今后是一個很重要的市場。我們必須參與競爭，還要加大投資。我們微博CEO已經(jīng)提到這些項(xiàng)目，我們還會投資招募人員，并加強(qiáng)關(guān)鍵意見領(lǐng)袖的活躍程度。
我們今后會對這一領(lǐng)域加大投資，這也的確是一個應(yīng)該參與的市場。我們用戶增長很不錯，如果在短視頻領(lǐng)域有更好的表現(xiàn)，應(yīng)該還會加速增長。
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