據外媒報道，5月24日，美國流媒體視頻巨頭奈飛（Netflix）的股價觸及歷史新高，市值達到一度1526億美元，超越了同時市值縮水至1518 億美元的迪士尼，從而成為全球最具價值的純媒體公司。
作為一家近幾年才發(fā)力自制劇的流媒體公司，奈飛憑什么會一路進擊，市值超過92歲的影視巨頭迪士尼？這一事件又傳遞了什么信號？
奈飛崛起：由提供在線影片租賃到自制原創(chuàng)內容
奈飛成立于1997年，總部位于美國加利福尼亞州，2002年在納斯達克上市。
成立之初，奈飛的主業(yè)是通過在線訂閱模式開展電影DVD租賃業(yè)務。彼時DVD尚屬新生事物，備受市場青睞，加之奈飛采用費用包月制，消費者可以無限次租借影片，奈飛的生意做得風生水起。
近幾年隨著互聯(lián)網技術的發(fā)展，流媒體形式開始彰顯出優(yōu)勢，奈飛也開始向流媒體業(yè)務轉型，購買版權價格較低的老電影和電視節(jié)目，并由免費逐漸轉向收費觀看。
但做資源的搬用工受限太多，于是從2011年起，它開始探索自制內容路線。起初，這個舉動被資本市場視為一場賭博，因為它此前的業(yè)務跟原創(chuàng)內容毫無關系，何況美國還有好萊塢這樣的原創(chuàng)內容霸主。
但奈飛仍堅定地走自己的路，并于2013年推出了第一部自制劇《紙牌屋》，不料大獲成功，不僅贏得了一票忠心觀眾，而且扭轉了因朝自制內容轉型而受到的質疑及股價下跌的趨勢，訂閱用戶數(shù)量也以每季度幾百萬的速度增長。
此后，奈飛制作了多部電視劇，僅2017年，就一口氣推出了《王冠》《黑鏡》《怪奇物語》《無神》《懲罰者》《心理神探》等一大批熱門電視劇，從而集聚了一眾粉絲和付費會員。
會員的逐年增長也讓奈飛的盈利持續(xù)上升。2018年一季度，奈飛實現(xiàn)營收37.01億美元，同比增長40.4%；凈利潤為2.90億美元，同比增長63%；新增用戶741萬人，同比增長49.7%，其中美國新增用戶人數(shù)為196萬人，同比增長38.03%；國際新增用戶人數(shù)為546萬人，同比增長54.67%。
迪士尼欲布局流媒體，收購?？怂古c奈飛抗衡
與奈飛高速增長的態(tài)勢相比，近年來迪士尼的業(yè)務一直穩(wěn)健但低速發(fā)展。2017年，公司實現(xiàn)營收551.37億美元，同比下降1%，實現(xiàn)凈利潤89.8億美元，同比下降4%。在影視娛樂、媒體網絡、主題公園和度假村和消費產品四大核心業(yè)務中，除主題公園外，其他三大板塊營收均出現(xiàn)下滑，尤其是迪士尼向來引以為傲的影視娛樂板塊下滑11%。
一邊是自身發(fā)展的放緩，另一邊是奈飛等競爭對手的步步緊逼，迪士尼決定奮起反擊：
去年8月，迪士尼宣布，2019年起將推出自己的流媒體服務品牌，并不再向奈飛提供新內容；
另外，它還計劃斥資15.8億美元，收購MLB旗下的視頻流媒體公司BAMTech 42%的股份，以助力自家流媒體服務的發(fā)展；
去年12月，它宣布將以524億美元收購21世紀福克斯部分資產，包括電影、電視制片廠、Hulu視頻網站等，以及X戰(zhàn)警、阿凡達、辛普森一家、國家地理等在內的著名的IP；
今年迪士尼還推出了直接面向消費者的體育賽事流媒體服務ESPN Plus，希望能夠幫助扭轉傳統(tǒng)ESPN服務訂閱數(shù)的持續(xù)下降。
而奈飛也毫不示弱，為了創(chuàng)造并擁有更多原創(chuàng)內容，它不惜花費重金從傳統(tǒng)制片公司挖走最好的人才。去年8月，奈飛就從迪士尼旗下美國廣播公司挖走了《丑聞》《實習醫(yī)生格蕾》等熱門電視劇的制作人。
不久前，它還與美國前總統(tǒng)奧巴馬及其夫人米歇爾達成一項多年合作協(xié)議，兩人將為該公司制作影視作品，甚至還會出演部分影視劇。奧巴馬夫婦這一市場稀缺資源的加盟，無疑又為奈飛的市場競爭力增加了砝碼。
而此消息公布后，奈飛的股價就不斷上漲。
5月23日，其市值上漲至約1490億美元，超過了電信巨頭康卡斯特（Comcast）的1470億美元。僅過了一天，奈飛的股價一度上漲18%，市值達到1526億美元，同時迪士尼的股價下跌1%，市值縮水至1518億美元，奈飛一舉登頂全球市值最高的媒體公司。
迪士尼與奈飛市值變化對比，圖片來自Quartz
不過奈飛在這個寶座上沒坐多久，截至當天收盤，奈飛的市值回落至1518億美元，而迪士尼的市值也回升至1522億美元。但這說明了在資本市場看來，奈飛已經具有了和迪士尼不相上下的價值。
美銀美林指出，奈飛在國際市場的擴張將給其帶來更高的市值，它是今年迄今為止標普500指數(shù)中表現(xiàn)最好的股票。該公司股價今年累計上漲超80%，而同期迪士尼股價累計下跌約5%。
對于迪士尼來說另外一個不利的消息是，它收購 21 世紀?？怂沟挠媱澘直豢悼ㄋ固財嚲?。5月23日康卡斯特傳表示，正準備以約600億美元全現(xiàn)金收購21世紀?？怂沟牟糠仲Y產，準備工作已經處于“后期階段”。如果這次被康卡斯特橫刀奪愛，迪士尼或許將在這場與奈飛的流媒體戰(zhàn)爭中失利。
原創(chuàng)內容是奈飛高增長護城河，未來娛樂產業(yè)或成為最大產業(yè)
與迪士尼龐大的業(yè)務版圖相比，奈飛并未將觸手伸向多個領域。創(chuàng)辦人Reed Hastings曾堅決地表示，"在未來的五到十年內不會考慮主題公園之類的商品化業(yè)務。Netflix的制勝法寶是盡量保持專注，集中精力做好內容。"
奈飛創(chuàng)辦人Reed Hastings
數(shù)據顯示，近年來奈飛每年在內容上的投入成本維持40%-50%的增速，內容投入規(guī)模多年來位居全球第一。今年奈飛預計將在內容上投入75億-80億美元，明后兩年將分別再增加到102億和122億。奈飛首席財務官David Wells表示今年要拍攝高達 700 部原創(chuàng)的電影和電視劇。
如果這個計劃完全落實，奈飛將成為全球最大的電影電視劇制片方。
實際上，原創(chuàng)內容是奈飛高增長的護城河，雖然它不是擁有最多劇集總數(shù)的媒體，但勝在原創(chuàng)和獨家，這不僅讓它的用戶無法變節(jié)，更讓用戶數(shù)量一直迅猛增長。
目前奈飛在全球共擁有1.25億訂閱用戶。美銀美林分析師Nat Schindler預測，奈飛的用戶數(shù)量到2030年可以增長8％，達到3.6億。
這些新增付費會員的增長帶動公司收入增長，而收入增長則可以提供更多的資金購買電視劇和電影內容，同時也提供更多的客戶數(shù)據和資金拍攝自己的原創(chuàng)作品。
從奈飛的成長過程可以看出，當硬件端被管道化后，只有內容才能對用戶有粘性。當初蘋果、微軟都因看好互聯(lián)網電視而進入了硬件行業(yè)，但奈飛卻通過抓住用戶真正需要的內容實現(xiàn)了互聯(lián)網電視的價值。
實際上，奈飛憑借原創(chuàng)內容突破千億市值并超過迪士尼只是娛樂產業(yè)快速發(fā)展的冰山一角，最近幾年，影視娛樂產業(yè)更是在全球經濟復蘇緩慢之時起著引擎作用。
以中國為例，2017年，中國泛娛樂核心產業(yè)產值約為5484億元，同比增長32%，預計占數(shù)字經濟的比重將會超過1/5，成為數(shù)字經濟的重要支柱和新經濟發(fā)展的重要引擎。
2018年一季度，中國電影市場票房總收入達到202.17億元，超過北美同期的28.9億美元（約合人民幣183億元），一躍成為世界第一。
而十三五規(guī)劃建議中提出，在2020年讓文化產業(yè)成為國民經濟支柱性產業(yè)，文娛產業(yè)的增長比例至少每年要達到15%以上。邁入高速發(fā)展軌道的中國娛樂產業(yè)也會讓奈飛更加堅定對原創(chuàng)內容投入的信心。
相信隨著經濟的發(fā)展，人均GDP的提高，娛樂產業(yè)未來可以持續(xù)爆發(fā)性增長很多年，將來或許能超越所有其他行業(yè)，成為最大的產業(yè)。
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